节后的强催化个股,准备好了吗?——神威动态股票池(180501)

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楼主 2019-06-27 22:58:59
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这是神威Fast工作室的第138篇文章

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作者:神威Fast工作室

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(本栏目着重跟踪工作室核心标的状况,说明介入、调出理由,展现标的独立于大盘的走势)


五一小长假已经接近尾声,节后行情将重新开启,伴随着一季报的批量公布,估值修复非常剧烈,把握一季度对全年的业绩产生的预期差,就能获得最佳的介入机会。


在我们跟踪的股票池中,浙江美大、博世科、今天国际等表现强势,但是不要追涨,而滞涨标的只要业绩不出现减速,在季报催化期可以继续持有,等待股价爆发。


以下表格为神威Fast的动态股票池,目前继续跟踪标的说明基本面良好,估值合理,介入者可继续持有;本期剔除标的说明估值过高,基本面改变或者催化期已过;本期新增标的说明本周新出季报具备业绩超预期属性且估值合理或者偏低。接下来将对本期新增标的以及部分继续跟踪标的进行详细点评。



注1:公司排名不分先后。

注2:表格中总市值单位为亿元。

注3:表格中2018Q2增速为业绩预告取中值。



核心个股点评:


基蛋生物


基本情况简介:公司主要从事体外诊断产品的研发、生产和销售,是国家火炬计划重点高新技术企业,是国内体外诊断领域(尤其是POCT领域)主要的供应商之一。公司所处POCT属于体外诊断行业的细分领域,其行业增速明显高于IVD行业增速,而体外诊断在我国仍处于发展初期,整体市场规模相对于美国等发达国家依然偏小,预期近年间的年均复合增长率为18.7%左右,所以,公司处于一个高速增长行业中的最快增长的细分领域,尽享行业景气度带来的发展机遇。公司全产业链布局已具规模,核心竞争力不断得到加强。2017年,完成了多项新产品的研发与上市工作,目前已经推出市场的产品有MAGICL6800全自动化学发光测定仪及其配套试剂(包括甲功5项,激素7项等),将要推出市场的还有CM-800全自动生化分析仪及系列配套试剂。公司一直注重自主研发技术的知识产权保护,对自主研发的各项技术及时申请专利、软件着作权和商标。2017年公司申请发明专利5项,实用新型专利4项,计算机软件着作权8项,截止2017年底,公司合计拥有专利46项。2017年12月,公司发布股权激励预案,解锁条件:以2016年净利润为基数,公司2017年-2019年净利润增长率分别不少于30%,60%,130%,成长性非常值得期待。


成长估值预期:根据公司往期的一季报占比情况,预计2018年完成净利润2.7亿,截止2018年5月1日市值97.0亿,对应2018动态PE35.93倍。


近期股价表现:本周公布一季报后实现两连板量能有效放大催化非常明显,可以密切观察。


后期配置参考:公司业务季节性不强,一季报增长超预期结合股权激励,全年高增长可期,目前估值合理,但是短期涨幅较大,目前追高不宜耐心等待回踩机会。



白云山


基本情况简介:公司主营中成药、化学药、大南药的生产和销售,已经形成了大南药、大健康、大商业、大医疗四大板块的业务发展模式。大南药板块(医药制造业务)属下共有26家医药制造企业与机构,从事中西成药、化学原料药、化学原料药中间体、生物医药和天然药物等的研发与制造。 大健康板块主要为饮料、食品、保健品、药妆等产品的生产、研发与销售,主要从事的企业包括本公司全资子公司王老吉大健康公司及合营公司王老吉药业等;主要产品包括王老吉凉茶、灵芝孢子油胶囊、润喉糖、龟苓膏等。大商业板块(医药流通业务)主要经营医药流通业务,包括医药产品、医疗器械、保健品等的批发、零售与进出口业务。批发业务方面,主要通过本公司合营企业医药公司及本公司控股子公司采芝林药业、医药进出口公司开展;零售业务方面,主要通过“采芝林”药业连锁店、“健民”药业连锁店与盈邦大药房等终端开展。其中,医药公司是华南地区医药流通龙头企业。大医疗板块以白云山医疗健康产业公司、医疗器械投资公司为主体,通过新建、合资、合作等多种方式,重点发展医疗服务、中医养生、现代养老三大领域以及医疗器械产业。公司多年来不断加强平台建设,完善自身科研创新体系,有国家级研发机构6家,国家级企业技术中心1家,博士后工作站1家;省级企业技术中心10家,省级工程技术中心14家,市级企业技术中心12家,市级工程技术研发中心14家,省部级重点实验室5家,市级重点实验室4家。人才队伍建设上,已有诺贝尔奖得主2人、国内院士10人、外籍院士7人、享受国家特殊津贴在职2人、首席专家(科学家)24人、博士及博士后54人;并拥有专业技术人员6,202人,其中1,411余人具有中级以上职称。2018年,在新医改政策周期下,医药行业步入平稳转型的新阶段,龙头企业政策受益并成为行业整合者;制药行业进入去产能与供给侧改革新阶段,新形势下景气度较高的为创新药、优质仿制药、品牌中药等子领域。公司致力于继续拓展核心医药业务,加大王老吉的品牌营销力度,实现各板块的平稳较快发展。


成长估值预期:根据公司往期的一季报占比情况,预计2018年完成净利润30亿,截止2018年5月1日市值572.8亿,对应2018动态PE19.09倍。


近期股价表现:本周公布一季报后跳空高开封上涨停量能有效放大催化明显,可以密切观察。


后期配置参考:公司为白马蓝筹股,但是一季报爆发性增长大超市场预期,目前估值合理偏低,考虑到二季度处于市场消化期,因此催化时间较短,不宜追高。



淳中科技


基本情况简介:公司主营显控系统产品及解决方案的设计、研发、生产、销售及维护。图像处理设备、矩阵切换设备是公司传统优势产品,其中图像处理设备营收占比超六成,为公司第一大收入来源。公司不断推出平台类产品,主要包括数字视频综合平台和显控协作平台两大类产品,显控协作平台平均销售单价逐年大幅提升,有望成为公司未来营收主要增长点之一。公司不断加大研发投入,2017年度公司研发支出总额为2,976.57万元,占公司营业收入的11.89%,同比增长46.51%。公司产品最终应用于国防军队、公安武警、展览展示、能源、交通、亚博平台注册、广电、气象等行业的指挥控制中心、会议室及展示等多媒体视讯场景。国防军队营收占比基本稳定在30%左右,为公司产品第一大应用领域。公司具备雄安、海南、军民融合多重概念于一身,多年以来业绩平稳增长,2018年一季报营收同比增长78%,净利润同比增长296%,成长拐点凸显,后期谨慎看好。


成长估值预期:根据公司往期的一季报利润占比情况并综合营收系统考量,预计2018年完成净利润1.6亿,截止2018年5月1日市值52.8亿,对应2018动态PE33.00倍。


近期股价表现:本周公布一季报后跳空高开封上涨停,量能有效放大催化明显,其后出现回踩,可以密切观察。


后期配置参考:公司为复合概念股,近端次新,一季报超预期增长,由于披露信息有限,目前认为是订单(尤其是大额订单)当期确认收入。股价短期催化明显,回踩介入后安心持有。



荣泰健康


基本情况简介:公司主营按摩器具的设计、研发、生产和销售。公司主营产品分为按摩椅、按摩小电器和体验式按摩服务三大类,其中按摩椅又分L形导轨按摩椅、S形导轨按摩椅和直形导轨按摩椅三种。近三年来,产品外销收入占主营业务比例不断提升。在国内市场,公司构建了以经销,商场终端,连锁卖场,电子商务,电视购物,体验店等相结合的立体式营销渠道。除上海地区采用直营模式外,目前公司在全国发展了112家地区经销商,建立起了数量庞大,关系稳定的终端网络,此外公司还与天猫商城,京东商城等知名电子商务平台确立了良好的合作关系,并计划在未来3年在国内28个主要城市开设100家体验店。在韩国市场,公司客户BODYFRIEND是韩国中高端按摩椅市场的主要供应商,2015年其对公司的采购量占其按摩椅采购总额的比例近85%。在美国市场,USJACLEAN和ICE自与公司建立合作以来销售均实现了较快增长。体验式自助按摩椅产品摩摩哒2016年投放10000台,计划在2017年底投放50000台,目前盈利情况良好。2016年11月28日,公司与BodyFriend签订《长期供货协议》,约定2017年1月1日至2019年12月31日期间,Body Friend向公司采购按摩椅的数量为每年不低于50,000台,为公司未来业绩持续高增长打下基础。2017年2月28日,公司于暴风魔镜签署战略协议,布局按摩器具行业的VR领域。2018年一季报再次出现增收不增利现象,伴随着外销逐步转好,内销的不断加速,汇率情况转好,摩摩哒不断投放贡献新的增量,业绩有望在2018年二季度开始迎来反转。


成长估值预期:根据公司往期的一季报占比情况,以及汇兑收入产生逆转的态势,预计2018年完成净利润3.0亿,截止2018年5月1日市值91.5亿,对应2018动态PE30.50倍。


近期股价表现:本周一季报公布后平开高走,量能有效放大,催化效应明显,可以密切观察。


后期配置参考:公司估值在同类行业中合理,伴随着二季度开始汇率环境改善,中报有望迎来利润的加速增长,积极把握回踩机会介入,中线布局。



创新医疗


基本情况简介:公司前身为千足珍珠,于2016年完成重大资产重组,新增三家子公司建华医院、康华医院、福恬医院,主营业务扩展到医疗服务业,公司完成了从珍珠养殖、加工和销售的单一主营业务向珍珠业务和医疗服务业双主业并行的跨界转型,目前医疗板块净利润占比已达90%以上。根据公司2017年第六次临时股东大会审议通过的《关于剥离公司珍珠养殖、加工生产、批发零售相关珍珠业务资产的议案》,公司将剥离珍珠资产,转型为主要以医疗服务为主营业务的公司。目前剥离珍珠业务资产相关工作正在推进中。建华医院是国家综合性三级甲等医院,是齐齐哈尔医学院教学基地,也是哈尔滨医科大学附属第一医院、北京海军总医院、首都医科大学附属北京世纪坛医院的协作医院,全国基层医院脑卒中筛查及防控发展计划基地。康华医院为浙江省二级甲等综合医院,2016年挺进全国民营医院集团50 强,已是浙北地区民营医院标杆。三家医院在区域内的医疗服务方面具备明显的优势,公司在心血管、烧伤、妇产、康复等领域具备较强的竞争优势。公司重组后,基本面焕然一新,毛利率净利率稳步提升,负债逐步下降,费用控制良好,每股公积金达6元之多,需要注意的是公司因外延并购导致商誉较多。一季度医院医疗收入较上年同期增长较多,公司净利润增长加速。


成长估值预期:根据公司往期的一季报占比情况,预计2018年完成净利润1.9亿,截止2018年5月1日市值59.5亿,对应2018动态PE31.29倍。


近期股价表现:前期一季报预告上修后跳空高开,但是量能没有明显放大,可以继续观察。


后期配置参考:公司估值在同类行业中合理,短期有催化但是强度有待观察,目前安心持有。



好太太

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基本情况简介:公司主要从事晾衣架等家居产品的研发、生产及销售,是引领中国晾衣架行业发展方向的领军企业。公司主要产品为不同功能的晾衣架和其他家居产品,主要产品按功能具体分为手摇晾衣架、智能晾衣机、落地晾衣架和外飘晾衣架四大系列晾衣架产品,以及包括智能家居产品在内的家居生活用品。公司的产品主要定位于中高端消费人群,产品体系丰富,价格区间广泛,从单一晾晒功能的手摇、外飘及落地系列到具有照明、消毒、风干、烘干、声控及自动升降等功能的智能电动系列,品类齐全,能够满足不同客户的个性化需求,顺应了市场的发展趋势。公司一方面加大经销商及销售网络开拓和建设力度,细分销售区域,目前拥有直营专卖店8家,经销商410家,经销商专卖店1,448家,覆盖了全国绝大多数省份的主要城市,另一方面持续加大互联网销售的资源投入,在天猫、京东商城等电商平台增设线上门店,伴随着销售渠道的拓展,公司营业收入快速增长,2016 年公司营业收入达11.13亿元,近三年复合增长率达28%。


成长估值预期:根据公司往期的一季报占比情况,预计2018年完成净利润2.7亿,截止2018年5月1日市值82.5亿,对应2018动态PE30.57倍。


近期股价表现:前期一季报高增后跳空高开,其后逆势上涨,但是随即出现补跌,近期有企稳态势,可以继续观察。


后期配置参考:公司估值在同类行业中估值合理,但是有近端次新加强属性,股价短期催化明显,股价补跌出现时机,目前安心持有。



博世科


基本情况简介:公司原先是国内轻工行业污水处理领域的一线品牌,近年来业务市场快速拓展至市政供水和污水处理、黑臭水体和流域治理,该领域订单实现快速增长,乡镇污水处理领域也实现突破。同时走出广西地域局限,逐步实现全国性覆盖。核心管理人员均为博士出身,研发人员占比四成,形成较强的技术创新能力。公司属于国内少有的土壤修复专业企业之一,拥有技术储备和综合服务优势。2017年初收购加拿大瑞美达克土壤修复公司, 进一步增强土壤修复领域的竞争力。目前公司在手订单约100亿元,2018年第一季度,博世科联合体又相继签订:石首市乡镇生活污水处理PPP项目(投资额2.83亿)、宣恩县乡镇污水处理厂及配套管网工程 PPP 项目(投资额3.53亿)、澄江县农村生活污水处理及人居环境提升PPP项目(投资额22亿)、石首市乡镇生活污水处理PPP项目(投资额2.83亿元)、宁明至凭祥饮水工程 PPP 项目合同(投资额2.17亿元)等PPP大单。公司现金流相对较差,应收账款数额逐年递增,预计2019年后前期投资的项目陆续转入运营,届时运营收入规模将会逐年增加,现金流也有望随之好转。公司毛利率稳定,净利率稳中有升。


成长估值预期:根据公司往期的一季报占比情况,极度保守2018年完成净利润3亿,截止2018年5月1日市值63.6亿,对应2018动态PE21.21倍。


近期股价表现:前期一季报高增后跳空高开,后缩量横盘整理遭遇系统下跌出现回补缺口,其后在次大幅拉升创造近期新高,可以继续观察。


后期配置参考:公司估值在同类行业中合理偏低,短期催化比较标准的形态,目前走势强势但不可追涨,上涨趋缓时注意减仓锁定利润。



雄塑科技


基本情况简介:公司专业从事“环保、安全、卫生、高性能”塑料管道的研发、生产和销售。目前已经成为中国塑料管道行业内工艺技术先进、生产规模较大、产品规格齐全、品牌优势突出的领先企业。公司主要产品为聚氯乙烯(PVC)、聚乙烯(PE)、无规共聚聚丙烯(PPR)等系列管材管件,包括建筑用给排水管材管件、市政给排水(排污)管材管件、地下通信用塑料管材管件、高压电力电缆用护套管等系列, 广泛应用于工业与民用建筑、市政工程、农村饮水安全、雨污分流、4G通信网络、智能电网建设等领域。 “雄塑”品牌2009年经国家工商总局认定为“中国驰名商标”。经中国塑料加工工业协会综合评定,公司被评为2010年度中国塑料管材行业二十强企业。公司是“国内首批、行业唯一”获得“中国企业五星品牌认证”的环保高分子管道建材企业。公司受益于行业集中度的提高,随着募投项目的释放,去年以来营业收入及净利润明显提升。


成长估值预期:根据公司往期的一季报占比情况,预计2018年完成净利润1.8亿,截止2018年5月1日市值36.7亿,对应2018动态PE20.38倍。


近期股价表现:前期一季报高增后跳空高开,第二、三日连板,其后大跌开始回踩短期均线,继续密切继续观察。


后期配置参考:公司二连板不仅仅因为业绩预增,还因为沾边海南题材,近期大跌也是因为海南板块集体回调,当前估值合理,继续安心持有。



扬帆新材


基本情况简介:公司主营光引发剂、巯基化合物及其衍生物的研发、生产和销售,主要产品光引发剂907在国内市场市占率第一。公司拥有907原料茴香硫醚规模化生产的实力,具备从原料到最终产品的全产业链生产能力,成本优势和原材料保障优势明显。光引发剂主要用于光固化材料中,而光固化材料广泛应用于PCB电路板、微电子加工、家用电器、家庭装修、汽车、生物医学、光纤通讯等行业;巯基化合物系列产品目前主要以中间体状态用于医药品和农药制造。目前在国际市场,光引发剂企业基本形成了以巴斯夫、意大利Lambert等大型跨国企业为主的垄断局面,由于中国成为世界工厂,光引发剂的终端应用市场,如手机、家电、电路板等行业正由国外向中国等新兴国家转移,中国生产工艺技术水平迅速提高,研发能力日益增强。国内的光引发剂生产企业也呈现出行业集中趋势,从最初的几百家,经过十多年充分市场竞争后,2013年已集中至13家,未来伴随国内对化工企业环保要求的逐步严格、下游应用领域向更高精尖端发展,国内行业有进一步集中的可能。在巯基化合物领域,发行人市场份额较为稳定,主要竞争对手为日本住友精化,国内基本没有竞争对手。目前公司现金流良好,一季度因产品提价及销量稳步增长实现净利润的大幅增长。


成长估值预期:按照公司一季报数值参考,预计2018年完成净利润1.2亿,截止2018年5月1日市值27.3亿,对应2018动态PE22.76倍。

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近期股价表现:前期一季报高增后跳空连板,催化效应强势尽显,后期开始回踩,继续密切观察。

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后期配置参考:公司估值在同类行业中合理,但是解禁将至具有一定压力,前期短线涨幅过大出现回踩,关注企稳态势。



帝龙文化

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基本情况简介:公司前身是帝龙新材,2008年6月登陆A股,主营装饰纸行业。由于装饰建材业务增长空间有限,公司通过转型寻求新增长,于2016年5月完成对美生元的收购,切入手游运营与研发业务,盈利能力及业务结构得到显着改善。公司坚持研发与代理发行相结合的模式,自研了《开心宝贝向前冲》、《猪猪侠爱射击》等精品游戏, 2016年研发投入同比增长83%。预计2018-2020年年均计划上线 7 款自研游戏,超过160款代理游戏,储备丰富。2017年9月推出3D空战手游《浴血长空》,获得苹果商店长达半个月的手游推荐,曾在多国GooglePlay畅销榜排名前十,获得taptap用户好评。AR3D动作卡牌类手游《次元召唤师》,采用了创新的AR+ABS体验,未来表现值得期待。公司董事会在2017年底进行了换届选举,原美生元董事长兼总经理余海峰被选举为上市公司新任董事长,承诺公司2018-2020年归母净利润不低于7亿元、8.5亿元、9.5亿元。同时董事会聘请原美生元副总经理薄彬担任上市公司总经理,新任管理层在文化娱乐产业有着丰富的经验及资源,公司未来在泛娱乐产业将更具竞争力。需要注意的是公司应收账款数额较大,因收购美生元产生的商誉巨大。

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成长估值预期:按照公司新管理层的业绩承诺以及一季报数值参考,预计2018年完成净利润7.5亿,截止2018年5月1日市值101.1亿,对应2018动态PE13.48倍。

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近期股价表现:前期一季报高增后跳空高开,其后缩量横盘整理长达接近1月,走势偏弱但是近期比较抗跌,可以继续持有观察。

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后期配置参考:公司估值在同类行业中明显偏低,业绩承诺锁定未来成长,最近有企稳迹象,可安心持有。

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迪瑞医疗

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基本情况简介:公司所处行业为体外诊断行业,主营医疗检验仪器及配套试纸试剂的研发、生产与销售。产品主要包括尿液、尿有形成分、生化、血细胞四大系列。国内体外诊断企业大多数是以试剂见长,而试剂的研发壁垒较低,竞争较为激烈,单纯的试剂企业在体外诊断产品封闭化的大趋势中并不受益。公司来自仪器的收入占比在国内IVD企业中遥遥领先,依托自身的仪器优势在2017 年实现了生化试剂销售的同比快速增长。瑞源的并表补全了公司试剂品类上的不足,公司通过仪器带动试剂销售的效应将进一步得到体现。公司现金流充沛,毛利率较高,净利率稳步攀升,显示出公司不断增强的竞争力和良好的控费能力。


成长估值预期:根据公司往期的一季报占比情况,预计2018年完成净利润2亿,截止2018年5月1日市值69.1亿,对应2018动态PE34.53倍。

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近期股价表现:前期一季报高增后持续上涨,走势合理偏强,其后开始出现回踩迹象,继续密切观察。

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后期配置参考:公司估值在同类行业中较为合理,减持主要通过大宗方式,猜测可能为员工持股服务,目前一季报处于预告下限,不宜加仓介入。


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奥拓电子

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基本情况简介:主营LED显示应用行业,随着夜游经济建设,全国景观亮化需求爆发。据GGII表示, 2017中国景观亮化市场达680亿元,同比增长22%,预计2018年可达780亿元,同比增长15%。公司自2016年底收购照明工程双甲企业千百辉以来,景观照明业务高速增长。2017年上半年千百辉累计营收2.83亿元,2018年一季度累计中标金额约3.98亿元,为公司全年业绩提供保障。公司户外高密度 LED 显示产品处于行业领先水平,高密度 LED 屏在拼缝、亮度、色彩饱和度、分辨率、应用灵活性等斱面都较有优势。比如公司产品去年应用到美国纽约曼哈顿道路等项目,采用AR技术,公司在LED显示行业内首先极建完成LED虚拟显示转播平台,实现“一屏多显”功能。需要注意的是照明工程领域的应收账款较多,现金流较差。


成长估值预期:按照公司股权激励以及一季报数值参考,预计2018年完成净利润2亿,截止2018年5月1日市值44.4亿,对应2018动态PE22.22倍。

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近期股价表现:前期一季报高增后跳空高开,股价表现强势,其后回落回补缺口后企稳,后再次受到无人银行题材催化涨停,再次回落后企稳上行,继续密切观察。

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后期配置参考:公司估值在同类行业中偏低,股权激励预示本年度高增,世界杯将至可能具备一定催化,观察二次介入机会



今天国际

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基本情况简介:公司主营智慧物流和智能制造系统,为客户提供一体化的仓储、配送自动化物流系统及服务。公司早期立足于烟草行业自动化物流系统,近年来积极向新能源等行业进行拓展。目前已为比亚迪、宁德时代、银隆、亿纬锂能、欣旺达等众多国内大型优秀动力电池企业提供智慧物流和智能制造系统解决方案。随着下游锂电池行业需求的不断增加,新能源行业占公司收入比重不断增加:2017年上半年公司新增订单33,751.14万元,同比增长6.4%,其中新能源行业新增订单金额22,003.29万元,同比增长354.64%,占比65.19%。公司积极拓展智能生产解决方案、机器人等高附加值产品。智能生产解决方案可实现企业生产制造各个流程与工序间的物料输送和生产调配等。此外,公司积极布局工业机器人业务,2016年底成立的全资子公司深圳市今天国际智能机器人有限公司第一年的销售业绩就冲破6000万。?


成长估值预期:按照公司一季报占比全年数值参考,预计2018年完成净利润1.6亿,截止2018年5月1日市值54.0亿,对应2018动态PE33.78倍。

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近期股价表现:前周一季报高增后高开高走,其后连续上涨表现强势,其后开始出现回踩又再次拉升创造近期新高,继续密切观察。

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后期配置参考:公司估值在同类行业中估值合理,行业前景良好且有高送转催化,目前不宜追高注意减仓锁定利润。


新城控股

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基本情况简介:主营房地产开发与销售,房地产行业结算周期一般比销售周期慢两年左右,因此看前一两年的权益销售额乘以净利率就大致可以得出当年的净利润。2017年新城权益金额942亿元,位列中国房地产TOP12,净利率由2016年的11.3%提升至15.5%,未来的净利润大幅增长是显而易见了。2017年年报显示公司实现地产合同销售面积927万平米,同比上升61%,规模和增速均创公司历史新高,公司预收款508亿,在手现金219亿,净负债率不到70%,期末整体平均融资成本5.32%2018年公司计划实现销售金额1800亿,同比增长42%,继续维持高增长,2018年是公司向行业第一梯队突破的关键之年。


成长估值预期:由于房地产结算时间之后,未来高成长确定,预计2018年完成净利润90亿,截止2018年5月1日市值713.8亿,对应2018动态PE7.93倍。

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近期股价表现:前期年报超预期后跳空高开,量能没有放大美中不足,后公布一季度简报经营良好,但是伴随房地产板块出现调整。

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后期配置参考:由于公司市值偏大,涨跌不易短期扭转,但公司基本面向好,最新销售数据优秀且可以动态跟踪,不必在意短期股价走势,目前继续安心配置。

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利亚德


基本情况简介:主营LED照明、显示及LED文化传媒,公司是两市中当之无愧的成长股典范,2014-2016三年净利润每年都以100%以上的速度增长,2017年年度快报显示净利润同比增长80.6%。公司夜游经济、智能显示、文化旅游、VR体验四大板协同效应显着,深耕小间距 LED 显示领域多年,积累了深厚的显示技术经验和渠道资源。小间距LED显示屏性能优势显着,应用领域不断扩展。公司作为小间距LED行业龙头,充分享受行业高成长红利。公司在文化方面战略格局深远,立足于文化旅游,结合内容+科技+政府一体化模式奠定领先优势,利亚德茅台镇项目集创意设计、照明施工与演艺内容为一体,项目的成功落地有望为茅台镇塑造全新的旅游景区形象,在全国起到较好的示范效应,有望在其他旅游城市得以推广。在市场一直诟病的经营性现金流问题上,公司将现金流计入考核,通过项目和管理对现金流进行把控并初见成效,根据公告显示,2018年一季度经营性现金流量较上年同期大幅度增加。


成长估值预期:由于公司龙头属性,且行业景气度高,337调查对公司影响极小,预计2018年完成净利润18亿,截止2018年5月1日市值396.7亿,对应2018动态PE22.04倍。

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近期股价表现:前期一季报高增后跳空高开,后遭遇中美贸易战系统风险大幅回落,在年报董事长公布今年业绩预期后强势反弹,直至创造历史新高,近期正常回踩,走势符合预期。

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后期配置参考:由于公司出口北美业务占比较少,且在世界各地新建工厂可有效规避贸易摩擦风险,公司前景优秀估值合理偏低,目前继续安心配置。


浙江美大


基本情况简介:主营集成灶制造,受益于集成灶行业整体宣传力度提升以及三四线城市房地产销售景气,集成灶行业 2017年销售同比增长50%。公司作为集成灶龙头2017年营业收入同比增长54.18%,净利润增长50.60%。高效的广告营销以及有效地渠道建设使得公司市占率达到 30%以上,美大集成灶号高铁冠名京沪、京广等20多条线路,覆盖20多个省市、400多个城市。2017年公司新增200多家经销商,电商渠道通过聘请专业运营团队实现销量翻倍。2017年公司通过自动化改造形成互联网+工业化融合的现代制造和智慧生产模式,目前集成灶产能达到55万台。在年新增110万台集成灶及高端厨房电器产品项目完成后,将形成135 万台集成灶产能以及30万台厨房配套产品。产能扩张将确保公司支撑产品销售的增长,打开增长空间。公司毛利率53.9%,净利率29.7%,各项财务数据非常亮眼,目前境内收入占比99.85%


成长估值预期:由于公司集成灶龙头属性,且行业景气度高,产品多为内销,中美贸易战影响甚微,预计2018年完成净利润4亿,截止2018年5月1日市值125.1亿,对应2018动态PE31.29倍。

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近期股价表现:前期一季报高增后持续上涨,并先于大盘提前调整,其后止跌企稳再次上涨,创造历史新高强势尽显,可密切观察。

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后期配置参考:由于公司产品主要为内销,市场景气度较高,前期回踩为二次介入机会,目前不宜追高,注意减仓锁定利润。


迪森股份


基本情况简介:主营清洁能源综合服务-B端运营、清洁能源综合服务-C端产品与服务。2018年一季度维持高速增长,2017年全年增速符合预期。公司一季度增速继续提高,主要系小松鼠壁挂炉销量持续提升,清洁供暖订单陆续结转,同时公司积极开拓零售市场业务,紧抓南方消费升级市场。受清洁供暖政策影响,壁挂炉行业短期产能存在缺口,零售端价格有所提升,利好公司业绩增长。2017年煤改气进程推动过快,需要对目前未完成的煤改气项目进行消化,短期将会放缓。但长期来看,清洁供暖的推进是大气污染治理新阶段的客观需求,也是农村公用事业改革的契机,同时天然气消费提升的长期向好大逻辑不变。


成长估值预期:由于公司为细分龙头,一季报处于预期下限但是股价已经提前反映,预计2018年完成净利润2.8亿,截止2018年5月1日市值47.2亿,对应2018动态PE16.84倍。

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近期股价表现:前期一季报高增后企稳反弹,但后期始终不温不火涨幅不大,后遭遇中美贸易战系统风险持续回落,继续密切观察。

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后期配置参考:由于公司产品主要为内销,贸易摩擦影响不大,重点观察煤改气政策的影响,考虑季报催化时间已久且一季报处于预期下限,不宜再次介入,而应等待中报预告结果。


鲁阳节能


基本情况简介:主营陶瓷纤维和岩棉,陶瓷纤维用于供暖管道、石化、钢铁等领域,岩棉主要应用于建筑外墙保温。陶瓷纤维板块受下游景气度回升、供给侧改革以及公司加大中高端产品销售额,效益提升明显。岩棉板块,随着建筑设计防火规范日趋严格,高层建筑外墙要求必须使用A级不燃材料作为防火隔离带,岩棉制品的应用性能已逐渐被市场认可,在近年来国家供给侧改革大环境下,低端岩棉产品在节能性能和环保要求上受到限制而逐步退出市场,公司岩棉产品以其优良的品质得到了客户的广泛认可,市场销售量快速增加,目前公司岩棉制品呈现供不应求的局面,为满足市场需求,公司拟投资7600万元建设年产5万吨岩棉制品扩产项目,2018年6月投产。鉴于市场需求的增加,18年2月再次公告变更为投资1.2亿元建设年产8万吨岩棉扩产项目,生产装备、技术先进程度及产能进一步提升,生产组织形式更环保、安全,将有利于公司市场占有率的提升。


成长估值预期:公司产品有一定周期性,需密切关注供需情况,出口业务占比较小,预计2018年完成净利润2.7亿,截止2018年5月1日市值52.1亿,对应2018动态PE19.30倍。

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近期股价表现:前期一季报高增后放量涨停,后遭遇中美贸易战系统风险持续回落,公布一季报后并给出半年业绩指引环比、同比继续大幅增长,目前缺口不补蓄势待发,继续密切观察。

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后期配置参考:由于公司产品主要为内销,前期贸易摩擦跟跌完全是错杀,目前来看公司产品行业景气度依旧良好,半年报指引同样优秀,二次介入后,目前可以安心持有。



晶盛机电


基本情况简介:主营晶体硅生长炉、蓝宝石晶体炉、集成电路硅材料设备,2015年以来受光伏行业持续复苏以及光伏补贴政策影响,下游厂商持续大幅扩产,对晶体生长设备及其配套的光伏智能化装备需求上升,公司订单在2017年呈现爆发式增长,新签大订单约30.65亿元,2018年一季度新签大订单11.38亿元,估算截止2018 年一季度末公司的未完成合同额超35亿元。20182月公司公告成功掌握450公斤级蓝宝石长晶技术,这使公司成为国际上领先的超大尺寸蓝宝石晶体生长技术公司,有利于推动单位蓝宝石成本进一步降低,前期公司发布股权激励,解锁要求2018-19年净利润在2017年基数基础上增长不低于50%70%


成长估值预期:公司行业景气度高,订单充足,产品完全内销,预计2018年完成净利润6亿,截止2018年5月1日市值234.8亿,对应2018动态PE39.13倍。

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近期股价表现:前期一季报高增后跳空高开,领先大盘开始独立上涨,后遭遇中美贸易战系统风险出现回落,其后再次大幅反弹非常强势,最近两周走势偏强,继续密切观察。

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后期配置参考:由于公司产品为内销,前期贸易摩擦完全是错杀,成长性非常确定,唯一的问题是估值不够便宜,考虑到当前估值已经不再便宜,目前暂时继续持有,回踩较深才考虑二次介入。



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【完】


(声明:文中提及的个股和方法仅代表工作室的经验分享,不构成任何投资建议!)


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