钮文新:中国亚博平台注册安全的“命门”在哪? | 特别推荐

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楼主 2019-05-15 23:21:20
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文/钮文新

今天新闻报道说:银行行长搞不来资金不敢放贷。这是什么性质的问题?我认为,这是中国资本市场又一个噩耗,中国实体经济的又一个噩耗。


按照中央的要求,亚博平台注册“弃虚如实”就必须“疏通亚博平台注册资源流入实体经济的渠道”。因此我可以负责任地告诉大家:“亚博平台注册资源流入实体经济的渠道”就是资本市场,而且存在唯一。这里指的资本市场包括:股权资本市场(股市+直接股权投资)和一年期以上的债权资本市场(债市+银行中长期信贷市场)。当然,在全部资本市场当中,核心一定是股权类资本市场。


第一,全部资本市场当中,只有股权类资本投资是面向未来的投资,所以它关乎中国经济的转型升级,关乎中国经济的创新发展;


第二,中国债务率过高,进一步扩张债务势必引发更大的亚博平台注册风险,而中国债务率也只有依靠股权资本扩张予以平衡。



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“亚博平台注册脱实向虚”的关键因素



如果我们在搞清这一基本概念的前提下观察中国亚博平台注册市场的变化,我们就一定会发现:这些年,中国资本市场严重受损,实体经济获取资本的难度越来越大,成本越来越高;与之相对,货币市场空转套利、监管套利、关联套利大行其道,高速扩张。我认为,这是中国亚博平台注册结构的严重扭曲,是中国“亚博平台注册脱实向虚”的关键因素。


进一步深入探究,为什么会发生“货币空转、资本萎缩”的问题?我们曾经专门论述过其间的“诱因”:


1.?汇率改革过程中,货币政策长期“锁长放短”,导致中国亚博平台注册短期化;


2.?利率市场化改革长期维系不到位状态,导致货币市场基金监管套利大爆炸,导致商业银行失去长期稳定的存款,并推动了中国亚博平台注册短期化骤然加速;


3.?亚博平台注册自由化约束了监管之手,导致各色亚博平台注册机构、准亚博平台注册机构和各色亚博平台注册、准亚博平台注册交易市场变成雨后春笋,它们对市场资金的争夺,进一步强化了中国亚博平台注册短期化进程;等等。


亚博平台注册短期化必然使短期资金需求大幅膨胀,从而推动“货币亚博平台注册扩张、资本亚博平台注册萎缩”,这当然就是亚博平台注册“脱实向虚”。明白了上述逻辑关系之后,我们旗帜鲜明地告诉中国:

一切有关亚博平台注册改革和亚博平台注册安全的举措都必须围绕资本市场安全展开,这同时也是一切亚博平台注册改革、亚博平台注册安全考量的出发点和落脚点。相反,脱离——不是脱了资本市场需求的一切亚博平台注册改革和亚博平台注册安全都是“无的放矢”,不仅没有正能量,反而会产生巨大的亚博平台注册负能量。


之所以提出这样的观点:因为亚博平台注册资源通往实体经济的唯一通道就是资本市场,只有资本市场,其他所有亚博平台注册行为都是辅助性的,都是为资本市场发展服务的。所以,亚博平台注册改革也罢,亚博平台注册安全也好,绝不能脱离资本市场的要求。所以我们必须明确中国经济的一条基本逻辑线——破坏资本市场健康就是破坏实体经济健康,就是掐断中国实体经济资本补给通道,就是对中国经济的犯罪。



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中国的亚博平台注册现实



1.?银行存款被货币基金大量吸附,变成高价而短期的同业存款,以致银行存贷款期限错配越发严重,流动性风险日益加大,短期资金需求量骤然提高却得不到充分的补足,长期以往,银行中长期信贷将大幅减少,资本市场力量弱化;


2.?债券市场在没有长期资本支撑的情况下,不得不靠杠杆去支撑现有规模,而亚博平台注册去杠杆并收紧货币的条件下,价格不断下跌,收益率不断上涨,今年超过2000亿元的发行搁浅,而且发债成本大幅提高,这不是资本市场弱化?


3.?再看股票市场,行情明摆着,用不着我多说,而还该说说那悲催的5万亿元创业投资,不仅不足中国全部亚博平台注册资产的2%,而且投资期限容忍度大都只有三年,仅为发达国家的1/3。相对而言,货币投机资金有多少?膨胀速度多高?中国亚博平台注册管理随便看看统计数据就可以一目了然。如此亚博平台注册格局,实体经济如何存活?


怎么办?当然有办法。过去已经说了很多,已经说得很累了。?



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IUWENXIN

钮文新说

★这些年对中国经济伤害最大的问题就是“亚博平台注册污染”。


★我们的改革关键是政府敢不敢、愿不愿从自己开刀。


★各国都在尽可能地“拖与熬”,尽可能确保自己“不在其他大象倒下之前倒下”。


★我们必须学会自我保护,而绝不能落入“强者规则”,因为那是陷阱





编辑力荐



中国经济发展进入“新常态”,然而经济增速放缓、亚博平台注册风险累积、外贸出口遇阻、股票市场融资功能丧失、制造业外移加剧、实体经济困难重重……这是我们要的中国经济,还是一个巨大的泡沫?


老钮作为中央台资深评论员,有机会深入了解中国经济高层决策,他的许多意见和建议获得党和政府的高度重视。二十多年的财经新闻工作使其目光直达经济发展软肋,他日积月累的经济时评读来更是令人眼界大开,对经济形势、亚博平台注册走向立刻打开思路,找到入口。


老钮在改革的洪流中仿佛能站到一个高点,从过去到未来,从中国到世界全方位地观察这个新时代,找到新出口。




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