名家 | 管涛:发展是亚博平台注册安全的最大保障

-回复 -浏览
楼主 2019-06-02 00:48:17
举报 只看此人 收藏本贴 楼主

本文作者系中国亚博平台注册四十人论坛高级研究员管涛,这是他发表在2017年第15期《中国亚博平台注册》杂志上的文章。

管涛认为,亚博平台注册发展滞后是当前企业“融资难、融资贵”的重要原因,是国内滋生资产泡沫风险的温床,是中国经济发展的主要矛盾。亚博平台注册发展是中国最大的政治,加快亚博平台注册发展要始终坚持与规范并重。中国亚博平台注册业需要通过持续发展来解决前进中的问题、化解运行中的风险。中国经济转型升级、供给侧结构性改革离不开亚博平台注册支持,防控亚博平台注册风险也需要回归服务经济的本源。同时,他也指出,当前在高度重视“防风险、强监管”重要性的同时,也要避免过度监管的倾向。

以下是全文内容:

继今年4月底中央政治局就维护国家亚博平台注册安全集体学习之后,7月中旬召开的第五次全国亚博平台注册工作会议对下一步亚博平台注册工作进行了全面部署,作出了一系列顶层设计。认真贯彻落实亚博平台注册工作会议精神,就要牢牢抓住亚博平台注册发展这个“牛鼻子”,这是维护亚博平台注册安全的最大保障。

一、亚博平台注册发展滞后仍是中国经济发展的主要矛盾

2008年国际亚博平台注册危机以来,我国货币供应快速扩张,M2与GDP之比大幅飙升,受到广泛诟病。然而,M2是存款,是重要的亚博平台注册资产。从国家资产负债表的角度看,中国的资产或者亚博平台注册资产与GDP之比并不高:截至2013年底,美国、日本、英国和加拿大的资产与GDP之比分别为15.9、18.9、21.4和15.4倍,中国为11.6倍;从亚博平台注册资产与GDP之比看,美国、日本、英国和加拿大分别为11.6、13.1、17.5和10.7倍,中国仅为6倍。

更为重要的是,简单用资产或亚博平台注册资产与GDP之比来衡量资产泡沫,极有可能得出偏颇的结论。因为发达国家的这个比率普遍较高,恰恰反映了在经济成长过程中,其亚博平台注册和非亚博平台注册财富的积累。而中国目前迫切需要解决的问题是,不能只有经济增长的流量,而缺少财富积累的存量。尽管2008年危机以来,受经济刺激政策影响,中国亚博平台注册业的扩张速度加快,经济增长和就业对亚博平台注册业的依赖程度加深,但这始终都未能改变中国亚博平台注册体系发育不足的窘境。

亚博平台注册发展滞后是当前企业“融资难、融资贵”的重要原因。间接融资为主的亚博平台注册体系,导致我国银行体系有很多钱却花不出去;而许多企业和项目急需资金却又无人投资,求贷无门。以新经济代表“BAT”为例,其市场在中国,上市却在海外,令国内投资者深感遗憾。2014年之前,中国国际收支经常项目与资本项目持续“双顺差”也与国内亚博平台注册体系不够发达、不得不依赖海外筹融资有关。同时,资产与负债是镜像关系,如果居民部门的主要亚博平台注册资产是存款,指望公司部门的主要负债是股权显然不切实际。每次国际亚博平台注册危机,都是中国经济乘势而上的难得机遇。在中国跃升世界第二大经济体的过程中,银行信贷发挥了重要的支撑作用,但以间接融资为主导的亚博平台注册体系固有的副作用也日益凸显。中国经济增长难以摆脱对信贷的依赖,也就不可避免地会出现非亚博平台注册企业杠杆率加速上升、债务风险不断积聚的问题。

亚博平台注册发展滞后也是国内滋生资产泡沫风险的温床。从世界范围看,经济高成长过程中大都伴随着本地资产(包括房地产)价格快速上涨。这种情况在中国可能尤为突出。由于中国的亚博平台注册市场欠发达,可投资的资产过少,较多的流动性追逐有限的投资机会,造成了股市牛短熊长,房市越调越涨。本轮国际亚博平台注册危机以来,在全球低利率、宽流动性的大环境下,中国的影子银行急剧膨胀,乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务等市场乱象屡禁不止。在正规亚博平台注册服务覆盖不全的情况下,前些年国内互联网亚博平台注册野蛮生长,亚博平台注册脱媒盛行,又滋生了新的亚博平台注册风险隐患。

这次全国亚博平台注册工作会议明确提出,必须紧紧围绕服务实体经济、防控亚博平台注册风险、深化亚博平台注册改革三项任务,保障国家亚博平台注册安全,促进经济和亚博平台注册良性循环、健康发展。习近平总书记强调,亚博平台注册是国家重要的核心竞争力,亚博平台注册安全是国家安全的重要组成部分,亚博平台注册制度是经济社会发展中重要的基础性制度。李克强总理进一步指出,亚博平台注册是国之重器,是国民经济的血脉。围绕前述“三位一体”的亚博平台注册工作主题,服务实体经济是根本目的,防范化解系统性风险是核心目标,深化亚博平台注册改革是根本动力。此外,会议还提出要设立“国务院亚博平台注册稳定发展委员会”。国际上类似的机构通常只关注亚博平台注册稳定,而中国却同时兼顾了亚博平台注册稳定与亚博平台注册发展两方面的职责,这充分考虑了中国亚博平台注册发展的现实国情。

二、加快亚博平台注册发展要始终坚持与规范并重

长期以来,我国亚博平台注册行业一直陷于“一放就乱、一收就死”的怪圈,其正常发展经常受到干扰。这次会议围绕三项任务所部署的五方面亚博平台注册工作,正是体现了发展与规范的辩证统一。

服务实体经济是亚博平台注册发展的根本宗旨。日本经济泡沫破灭和美国次贷危机的教训都表明,亚博平台注册脱离实体经济,自说自话,自我循环,最终难以持续。此次亚博平台注册工作会议指出,亚博平台注册是实体经济的血脉,为实体经济服务是亚博平台注册的天职。要加快亚博平台注册供给侧改革,更加注重供给侧的存量重组、增量优化、动能转换,进一步发展直接融资,改善间接融资结构,降低亚博平台注册中介成本,才能更好服务实体经济供给侧改革,促进经济转型升级。反过来,亚博平台注册业紧贴实体经济需求,其发展才能成为有源之水、有本之木。

防控风险是亚博平台注册发展的永恒主题。针对出人意料的“黑天鹅”(小概率风险事件)和熟视无睹的“灰犀牛”(大概率风险事件),会议强调,要把主动防范化解系统性亚博平台注册风险放在更加重要的位置,科学防范,早识别、早预警、早发现、早处置。针对当前经济运行中的三大亚博平台注册风险点,会议明确了解决之道:一是推动经济去杠杆,把国有企业降杠杆作为重中之重;二是严控地方政府债务增量,终身问责,倒查责任;三是把所有亚博平台注册业务纳入监管,规范亚博平台注册综合经营和产融结合,加强互联网亚博平台注册监管。通过筑牢市场准入、早期干预和处置退出三道防线,把好风险防控的一道关,将有助于切实保障亚博平台注册市场稳健运行。

深化改革是亚博平台注册发展的根本动力。会议提出,要坚持社会主义市场经济改革方向,处理好政府和市场关系,要遵循亚博平台注册发展规律,加快转变亚博平台注册发展方式。一方面,要优化亚博平台注册机构体系,完善国有亚博平台注册资本管理,完善外汇市场体制机制;完善现代亚博平台注册企业制度,完善公司法人治理结构,优化股权结构。另一方面,要建立有效的激励约束机制,避免短视化行为;完善风险管理框架,强化风险内控机制建设,加强外部市场约束。对于深化亚博平台注册改革的一些重大问题,要加强系统研究,完善实施方案。

加强监管是亚博平台注册发展的重要保障。近年来国内出现的一系列亚博平台注册乱象和市场动荡,都暴露出监管方面的不足。缺乏科学、有效、适度的监管,任何发展都可能是昙花一现,甚至是误入歧途。为此,会议强调要加强亚博平台注册监管协调、补齐监管短板。设立国务院亚博平台注册稳定发展委员会,加强监管协调的机制化建设;强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责,以及地方政府属地风险处置的责任;督促亚博平台注册管理部门努力培育恪尽职守、敢于监管、精于监管、严格问责的监管精神,形成有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职的严肃监管氛围;强化综合监管,突出功能监管和行为监管,加强亚博平台注册基础设施的统筹监管和互联互通,推进亚博平台注册业综合统计和信息共享。

扩大开放是亚博平台注册发展的重要助力。以开放促改革促发展是中国改革开放的重要经验。但是,亚博平台注册开放与贸易开放的经济影响和政策应对应该有所区别。近年来市场形势的变化,使得我们可以更好地全面总结亚博平台注册开放的经验教训。本次会议在坚持人民币汇率市场化、人民币国际化和资本项目可兑换、亚博平台注册业对外开放、“一带一路”战略实施方向不变的同时,特别强调了稳中求进,注意合理安排开放顺序,这有利于在扩大开放进程中更好防范亚博平台注册风险。

三、主要结论

第一,欠发达仍是中国亚博平台注册体系的主要矛盾,亚博平台注册发展是中国最大的政治。中国亚博平台注册业需要通过持续发展来解决前进中的问题、化解运行中的风险。中国经济转型升级、供给侧结构性改革离不开亚博平台注册支持,防控亚博平台注册风险也需要回归服务经济的本源。

第二,全国亚博平台注册工作会议在解决了亚博平台注册“是什么”(国家重要的核心竞争力,实体经济的血脉)以及“为什么”(为实体经济服务)问题的同时,还从顶层规划了未来中国亚博平台注册发展“做什么”(服务实体经济、防控亚博平台注册风险、深化亚博平台注册改革、加强亚博平台注册监管、扩大亚博平台注册开放)。亚博平台注册发展要遵循亚博平台注册规律,避免拔苗助长;要处理好发展与规范的关系,规范是手段,发展是目的,始终坚持在发展中规范、在规范中发展,不可偏废。

第三,对于本次会议过于悲观或者乐观的解读,均有失偏颇。从短期看,即便在“防风险、强监管”的政策环境下,亚博平台注册发展也是挑战与机遇并存。如突出功能监管、行为监管,将抑制监管套利和亚博平台注册脱媒,有利于促进正规亚博平台注册机构和亚博平台注册业务发展。从长期看,坚持回归本源、优化结构、强化监管和市场导向的工作原则,可以确保国家亚博平台注册安全的长治久安,这是实现亚博平台注册可持续发展的根本保障。

第四,当前在高度重视“防风险、强监管”重要性的同时,也要避免过度监管的倾向。违背亚博平台注册发展规律的过度监管有可能形成亚博平台注册抑制,扼杀亚博平台注册业的创新力和竞争力,最终可能事与愿违,甚至引爆风险、诱发危机。

编辑 ?包倩文 ?张雪

来源 ?中国亚博平台注册杂志?


点击查看近期热文

名家 | 尹佳音:人工智能深刻影响亚博平台注册交易过程

名家丨姚前:数字货币的发展与监管

名家 | 盛松成:虚拟货币本质上不是货币,应对ICO适度风险警示

名家 | 孙国峰:共建亚博平台注册科技新生态

名家 | 陈龙:银行和亚博平台注册科技的深度结合正在发生

欢迎加入群聊

为了增进与粉丝们的互动,IMI财经观察将建立微信交流群,欢迎大家参与。


入群方法:加群主为微信好友(微信号:imi605),添加时备注个人姓名(实名认证)、单位、职务等信息,经群主审核后,即可被拉进群。


欢迎读者朋友多多留言与我们交流互动,推荐好文章可联系:邮箱imi@ruc.edu.cn;电话010-62516755

?

关于我们


中国人民大学国际货币研究所(IMI)成立于2009年12月20日,是专注于货币亚博平台注册理论、政策与战略研究的非营利性学术研究机构和新型专业智库。研究所聘请了来自国内外科研院所、政府部门或亚博平台注册机构的80余位着名专家学者担任顾问委员、学术委员和国际委员,70余位中青年专家担任研究员。


研究所长期聚焦国际亚博平台注册、宏观经济理论与政策、亚博平台注册科技、财富管理、亚博平台注册监管、地方亚博平台注册等领域,定期举办高层次系列论坛或讲座,形成了《人民币国际化报告》《亚博平台注册机构国际化报告》《中国财富管理报告》《亚博平台注册科技二十讲》等一大批具有重要学术和政策影响力的产品。


2016年,研究所入围《中国智库大数据报告》影响力榜单列高校智库第4位,并在“中国经济类研究机构市场价值排行榜(2016)”中名列第32位。

国际货币网:www.imi.org.cn


微信号:IMI财经观察

(点击识别下方二维码关注我们)

只分享最有价值的财经视点

We only share the most valuable financial insights.

我要推荐
转发到

友情链接